5 月 14 日起的一周之內(nèi)，原本已經(jīng)注定退市、每股股價(jià)不到 0.04 美元的法拉第未來，迎來了一場累計(jì)漲幅達(dá) 3487% 的回光返照。

過去十年僅交付11輛車的法拉第未來（下文簡稱 FF），在本次時(shí)隔三年再度掀起的 meme 股浪潮中與游戲驛站、AMC 一道，成為散戶擠壓空頭的選擇。但比起后兩者平均兩位數(shù)的漲幅，F(xiàn)F 過去一周的漲幅足以用“抽象”來形容。

在 5 月 15 日，F(xiàn)F 股價(jià)盤中一度漲近 490%，報(bào)收 0.285 美元時(shí)，賈躍亭曾公開表示祝賀，并稱正在進(jìn)行的“上市資格保衛(wèi)戰(zhàn)”取得開門紅。但顯然身經(jīng)百戰(zhàn)的老賈也對(duì)接下來的瘋狂沒有足夠的心理準(zhǔn)備：FF 股價(jià)在 5 月 17 日一路飆升沖至 3.87 美元，相比一周前的股價(jià)已經(jīng)翻了近 100 倍。

即使這輪瘋狂的風(fēng)波已經(jīng)與法拉第未來和賈躍亭本人沒有直接關(guān)系：沒人相信這次股價(jià)飆升完全是由法拉第未來、包括賈躍亭近期的“打造個(gè)人 IP”有關(guān)。

只是這次，疑問最多的是：為什么會(huì)是法拉第未來？為什么它成為了最瘋狂的那個(gè)？

這是2021 年轟動(dòng)世界的“游戲驛站”事件重演。

彼時(shí)美國散戶憑借著“暴打華爾街”的傳奇經(jīng)歷一戰(zhàn)成名，甚至讓著名的做空機(jī)構(gòu)香櫞也發(fā)表聲明，將不再發(fā)布做空?qǐng)?bào)告，而專注于研究個(gè)人投資者的做多機(jī)會(huì)。甚至可以說那次事件時(shí)至今日仍然在影響著美國主流互聯(lián)網(wǎng)文化和股市。

此次 FF 在暴漲之前，同樣也存在被做空的情況：數(shù)據(jù)顯示 FF 的空頭凈額比（short-interest ratio）高達(dá) 95%。此時(shí)也恰逢時(shí)隔三年未曾出面的”散戶之王“Keith Gill 回歸、重返社交平臺(tái) X（前 Twitter）發(fā)聲，引起散戶再度發(fā)起猛攻，正被空頭嚴(yán)重做空的 FF 就此成為了美國散戶集中火力購買的對(duì)象。

Keith Gill，熟悉當(dāng)年游戲驛站事件始末的人或許對(duì)這個(gè)名字不會(huì)陌生。這位前金融分析師通過創(chuàng)辦 YouTube 頻道的方式，一手主導(dǎo)了游戲驛站的股價(jià)奇跡，并創(chuàng)建了一種新的散戶抱團(tuán)交易模式：短時(shí)間內(nèi)吸引大量散戶入場，針對(duì)做空機(jī)構(gòu)點(diǎn)名或是市場著名垃圾股發(fā)起大量收購，導(dǎo)致短期內(nèi)交易量大增，并在一段時(shí)間內(nèi)壟斷股票流動(dòng)性，形成所謂的逼空效應(yīng)并讓自己身價(jià)大增。

在游戲驛站股價(jià)在浪潮中達(dá)到頂峰時(shí)，Keith Cill 的身價(jià)達(dá)到了 4800 萬美元 —— 一開始他的本金只有七萬美元。

在 2021 年風(fēng)暴發(fā)生時(shí)，Reddit 上的 WallStreetBets 頻道（簡稱 WSB）已經(jīng)有數(shù)百萬訂閱者，到 2024 年訂閱者已經(jīng)超過 1500 萬名訂閱者。

加上社交媒體中討論股票、并鼓勵(lì)其他人參與其中是一個(gè)非?；疑念I(lǐng)域，很難被直接定義為非法行為，因此過去三年中雖然整體趨于沉寂，但社區(qū)活躍度仍然相當(dāng)高，包括“YOLO”（一輩子只活一次，常用于激勵(lì)放手去大膽做某事）這種在常人眼里看起來瘋狂的投資方式都是。社區(qū)論壇中發(fā)言中經(jīng)常出現(xiàn)的投資概念。

只是由于 2021 年”散戶大戰(zhàn)華爾街”之后，華爾街也采取了很多措施與手段，來預(yù)防此類事件進(jìn)一步造成更多“破壞”，也有真的長期堅(jiān)持持有的散戶在此次事件過后、股價(jià)大幅回落的垃圾股中承受了大量虧損。因此整體而言，美國散戶對(duì)此次 Keith Gill 再度發(fā)起的戰(zhàn)爭興趣已經(jīng)遠(yuǎn)不如 2021 年，這一點(diǎn)從游戲驛站此次漲幅遠(yuǎn)無法與 2021 年的漲幅相提并論就能看出。

但讓 FF 此次股價(jià)增長趨勢如此瘋狂的原因，則是因?yàn)橛辛烁煜べZ躍亭本人的中國散戶群體加入：此次參與買入 FF 的人群構(gòu)成基本與 Reddit 中美國散戶相同，同樣是由 80 后到 00 后的”千禧一代“主導(dǎo)的美股散戶玩家。

FF 此次暴漲中，活躍著眾多中國散戶的身影：他們其中大部分人是在 FF 首波上漲之后，由于賈躍亭在國內(nèi)的知名度，讓其相比游戲驛站等美國本土文化符號(hào)能更快速地吸引中國人；形成了第二波接力美國散戶、推高 FF 股價(jià)的主力群體。

他們的大量關(guān)于 FF 的中文討論，也讓整個(gè)事件快速在中文互聯(lián)網(wǎng)上傳播并發(fā)酵，在以小紅書為主的社交平臺(tái)上能看到各種散戶的發(fā)帖討論。同時(shí)也通過各種曬出百倍千倍收益截圖，幫網(wǎng)友科普 2021 年那場散戶打敗空頭大戰(zhàn)的場景，吸引著更多散戶加入這場逼空大戰(zhàn)。

但即使是投機(jī)客，在數(shù)天內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)百倍甚至千倍收益之后，也經(jīng)常因?yàn)槭欠駪?yīng)該繼續(xù)持有或是否應(yīng)該賣出這種關(guān)鍵話題上產(chǎn)生分歧。

但由于堅(jiān)定持有的人認(rèn)為見好就收者屬于沒有定力的懦夫，見好就收者往往認(rèn)為前者屬于過于貪心的投機(jī)客，于是就出現(xiàn)了中國散戶社區(qū)與大洋彼岸最明顯的區(qū)別：堅(jiān)定持有的一方與想要見好就收的投機(jī)者們相互辯論甚至是對(duì)罵的場面。

無論是在小紅書、Discord 這樣的社區(qū)平臺(tái)，還是富途老虎這樣的投資交易工具討論區(qū)中，都能看到兩派為了拉攏更多人加入自己的陣營滿足自己的利益，而大聲高呼甚至到對(duì)方陣營評(píng)論區(qū)中辱罵諷刺的內(nèi)容。

此外，法拉第與游戲驛站有著本質(zhì)不同的一點(diǎn)是，幾乎每一個(gè)此次買入法拉第的中國散戶，內(nèi)心深處都清楚一條“不構(gòu)成投資建議”的事實(shí)：法拉第未來并無未來可言，甚至還不如原本被認(rèn)為是垃圾股的游戲驛站。

游戲驛站即使在最低潮、被迫關(guān)閉全美 300 多家門店時(shí)，它仍然是擁有 3000 多家門店、遍布全美的線下零售品牌，甚至是不少美國人的情懷寄托 —— 這是當(dāng)美國人聽說游戲驛站被做空，能迅速吸引大量散戶”自帶干糧“來支援的這場戰(zhàn)爭的深層基礎(chǔ)。

但 FF 或賈躍亭本人與這種情況完全不同：FF 在過去十年的發(fā)展中已經(jīng)透支了信用，賈躍亭的各種新造詞也很難在中文互聯(lián)網(wǎng)掀起更大的風(fēng)波；有人在 2023 年年中用無人機(jī)航拍下了法拉第未來位于加州漢福德的工廠近況：工廠土地上雜草叢生，地面流淌著化學(xué)液體，沒有任何公司已經(jīng)大批量開工生產(chǎn)的跡象。

實(shí)際上，去年 2023 年時(shí)，這個(gè)工廠就已經(jīng)被 FF 以 1200 萬美元價(jià)格出售，目前 FF 實(shí)際上只是這個(gè)工廠的租客。就造車而言，賈躍亭顯然已經(jīng)毫無任何商業(yè)信用可言，甚至法拉第未來所謂的“中美汽車產(chǎn)業(yè)的鏈接橋梁”其中有多少現(xiàn)實(shí)意義也值得推敲。

換言之，大多數(shù)現(xiàn)在的 FF 持有者其實(shí)內(nèi)心清楚：終有一天 FF 價(jià)值會(huì)回歸 5 月 14 日之前、不到 0.04 美元的那個(gè)價(jià)值區(qū)間。但眼下大量新散戶涌入伴隨而來的是一夜暴富的機(jī)會(huì)，讓他們實(shí)際上是在玩著一個(gè)擊鼓傳花的游戲，其中既有僅花費(fèi)數(shù)美元買幾股、來社區(qū)中感受活躍氣氛的玩家，也有自稱全倉、花費(fèi)四萬美元買入并在社區(qū)曬單、幻想一夜暴富的小紅書博主。

因此除了極少數(shù)人仍然在社區(qū)中傳播著所謂 FF 的獨(dú)特價(jià)值，社區(qū)中活躍的大部分成員都是純粹的投機(jī)客，并且他們很清楚這一點(diǎn)，只是寄希望于自己的堅(jiān)持，最終能夠等來“鯨魚”“多頭”的出手，在打爆空頭的同時(shí)，順手幫助自己一舉實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由。

但這種設(shè)想在短暫的曇花一現(xiàn)后并未發(fā)生：在 5 月 17 日之后，F(xiàn)F 股價(jià)開始了大幅回落，社區(qū)內(nèi)仍然持有 FF 的散戶們?yōu)榱朔€(wěn)定軍心，紛紛表示這是空頭常用的戰(zhàn)術(shù)，希望更多散戶能穩(wěn)住避免恐慌性拋售，甚至通過喊出“不求你做多只求你 hold” “齊心協(xié)力其利斷金”這種非常本土化的口號(hào)來相互鼓勵(lì)。

中文投資者社區(qū)用“鉆石手”來嘗試提振其他持有者信心（應(yīng)社區(qū)管理者要求用戶信息隱私處理）

截至目前，F(xiàn)FIE 的股價(jià)雖然已經(jīng)距離最高點(diǎn)的 3.8 美元已經(jīng)褪去了大部分，在 5 月 22 日回到了 1.1-1.2 美元的價(jià)格區(qū)間。

但這對(duì)賈躍亭以及法拉第未來來講已經(jīng)是此前難以想象的股價(jià)暴漲，至少賈躍亭口中的“上市資格保衛(wèi)戰(zhàn)”暫時(shí)已經(jīng)不用擔(dān)心，按照納斯達(dá)克此前發(fā)給 FF 的信函，F(xiàn)F 的退市原因是因?yàn)槁?lián)系是個(gè)交易日股票收盤價(jià)低于 0.1 美元，不符合上市規(guī)定，因此提出退市要求。而近期的瘋狂漲幅即使在回落之后，也足以在短期內(nèi)保證沒有被強(qiáng)制退市的風(fēng)險(xiǎn)。

但散戶們的夢仍然在繼續(xù)，F(xiàn)FIE 也只是無數(shù)散戶 YOLO 旅途中的一站而已，沒人知道 FF 是否真的會(huì)如散戶所愿，成為下一個(gè)游戲驛站。但這也已經(jīng)不是 FF 本身的未來，甚至從始至終都不算是一種健康的投資行為。

但時(shí)代在變，永遠(yuǎn)有人在做著一夜暴富的美夢，當(dāng)下中國散戶們還在沉迷于 FF 時(shí)，美股散戶們已經(jīng)開始研究包括白銀在內(nèi)的新投資方向。即使投資標(biāo)的在變，賭徒一直是亙古不變的角色：正如論壇中一位聲稱自己全倉買入 FFIE、在回答記者的提出的問題時(shí)引用《大空頭》中的一句話：

在這場完美風(fēng)暴中，可能會(huì)有一批富人與窮人賺得盆滿缽滿，另一批些富人與窮人虧得傾家蕩產(chǎn)。但是，你又怎么能定義誰是壞人呢？”