界面新聞記者 | 黃華

界面新聞編輯 | 謝欣

5月10日，華潤醫(yī)療公告稱，即將關(guān)停旗下淮陰醫(yī)院。

華潤醫(yī)療是華潤集團全資子公司-——華潤健康集團的唯一上市平臺，主營醫(yī)院資產(chǎn)管理。其現(xiàn)階段擁有醫(yī)療機構(gòu)146家，運營床位數(shù)合計約2.2萬張，是國內(nèi)醫(yī)院集團頭部企業(yè)。

淮陰醫(yī)院則一家位于江蘇省淮安市內(nèi)的二級甲等營利性綜合醫(yī)院。2021年，淮陰醫(yī)院被華潤醫(yī)療以超過8億元的價格買下。

可以說華潤醫(yī)療這筆8個億的交易遭到了徹底的失敗，而這一切僅僅發(fā)生在收購后的第三年。

截至發(fā)稿，華潤醫(yī)療方面并無對此事做出公告以外的回應(yīng)，但根據(jù)界面新聞記者多方了解，這起關(guān)停背后，同淮陰醫(yī)院在歷史上的數(shù)次改制易主，與當(dāng)?shù)氐尼t(yī)療市場經(jīng)營環(huán)境變化導(dǎo)致的病人流失有著千絲萬縷的聯(lián)系。

持續(xù)虧損、減值

在華潤醫(yī)療2021年的收購公告中，淮陰醫(yī)院擁有約1190張開放床位、40個臨床醫(yī)技科室、1200名醫(yī)院員工，可為區(qū)域內(nèi)近90萬人口提供基本醫(yī)療服務(wù)，年度平均診療量近60萬人次，是該區(qū)內(nèi)最大且領(lǐng)先的綜合性醫(yī)院，也是淮陰區(qū)內(nèi)唯一醫(yī)保定點的區(qū)屬二級甲等綜合性醫(yī)院，并在2019年完成了營利性改制。

據(jù)淮陰醫(yī)院官網(wǎng)，這家醫(yī)院全稱為“淮安市淮陰醫(yī)院”，前身是1941年成立的淮陰縣抗日民主政府衛(wèi)生室。在1946年、1951年、1976年，醫(yī)院先后更名為“淮陰縣人民政府衛(wèi)生院”、“淮陰縣人民衛(wèi)生院”、“淮陰縣人民醫(yī)院”。2001年1月，這家醫(yī)院被更名為“淮安市淮陰醫(yī)院”。

在2021年的年報中，華潤醫(yī)療提出，收購淮陰醫(yī)院是公司進一步落子長三角的戰(zhàn)略。截至2021年末，華潤醫(yī)療在江蘇共有兩家醫(yī)院，一家是淮陰醫(yī)院，另一家是徐州市礦山醫(yī)院。

和淮陰醫(yī)院的營利性質(zhì)不同，徐州市礦山醫(yī)院是綜合性非營利國有公立醫(yī)院，它也是在2007年11月重組改制時期就加入華潤集團的醫(yī)院。收購營利性質(zhì)的醫(yī)院是華潤醫(yī)療不小的嘗試，其后公告也顯示，這一切并不容易。

華潤醫(yī)療后續(xù)公開的財務(wù)信息顯示，在2021年到2023年，淮陰醫(yī)院經(jīng)營持續(xù)虧損，且虧損金額持續(xù)增長。2021年-2023年，醫(yī)院的虧損大約為6729.4萬元、7600萬元、3000萬元。

在2022年，也就是收購次年，華潤醫(yī)療就對這一投資做出了減值決定。即對淮陰醫(yī)院商譽減值1.08億元，對該院的應(yīng)收政府購買服務(wù)費還計提壞賬準備0.45億元。在2023年，華潤醫(yī)療繼續(xù)對其減值。由于淮陰醫(yī)院相關(guān)減值，華潤醫(yī)療在2023年受影響的凈利潤達4.47億元。

而受淮陰醫(yī)院投資案的拖累，華潤醫(yī)療在2022年和2023年持續(xù)增收不增利潤。其中在2022年，該公司實現(xiàn)凈利潤1.59億元，同比下降62.6%。

今年5月10日，華潤醫(yī)療表示，淮陰醫(yī)院目前缺乏業(yè)務(wù)發(fā)展機會，且經(jīng)營虧損將持續(xù)較長時間，公司認為，相較持續(xù)經(jīng)營，淮陰醫(yī)院停止經(jīng)營是現(xiàn)階段更優(yōu)的選擇，公司將向行業(yè)監(jiān)管部門申請停止經(jīng)營該醫(yī)院，并待獲得批準之后，對該醫(yī)院實施關(guān)停安排。

據(jù)華潤醫(yī)療2021年的公告，收購前，淮陰醫(yī)院直接由淮安淮陰醫(yī)院投資管理有限公司100%持股，后者由Sinophi Hospitals（注：信諾旗下資產(chǎn)）間接控股。在當(dāng)時，信諾持有7.12252股Sinophi Hospitals股份，僅占Sinophi Hospitals的2.89%股權(quán)。

而Sinophi Hospitals另外的97.11%的股權(quán)則已經(jīng)由仁方醫(yī)療持有。其中，NHPEA、四環(huán)（注：華潤醫(yī)療的公告中表述為“四環(huán)”，實際指耀忠國際（香港）有限公司）及Che Holdco分別持有仁方醫(yī)療57.06%、38.14%及4.8%的股權(quán)。

據(jù)華潤醫(yī)療公告，仁方醫(yī)療的股東中，NHPEA是由摩根士丹利的私募股權(quán)下轄的基金間接控制，Che Holdco由四環(huán)醫(yī)藥董事會主席車馮升控制，四環(huán)指的是港股上市公司四環(huán)醫(yī)藥的全資附屬公司耀忠國際（香港）有限公司。

依據(jù)交易雙方協(xié)定，仁方醫(yī)療及信諾分別有條件同意出售237.99341股及6.12252股Sinophi Hospitals股份，華潤醫(yī)療的全資附屬公司江華管理將獲得Sinophi Hospitals99.19%股權(quán)。Sinophi Hospitals間接持有淮陰醫(yī)院80%股權(quán)。華潤醫(yī)療支付對價為8.83億元。

這也意味著，華潤醫(yī)療在2021年的淮陰醫(yī)院收購案，實則是從摩根士丹利、四環(huán)醫(yī)藥、車馮升的手中接盤。而信諾在這起投資案發(fā)生前，就已經(jīng)呈現(xiàn)了退出趨勢。

從結(jié)果上看華潤醫(yī)療的這起收購，似乎是運氣差到了極點。它最具體的表現(xiàn)在于，收購之后，淮陰醫(yī)院的業(yè)績直接“盈轉(zhuǎn)虧”。

據(jù)華潤醫(yī)療收購時候的公告，收購前的淮陰醫(yī)院是一家有盈利的醫(yī)療機構(gòu)，其在2019年、2020年的稅后利潤分別為4972.1萬元、1010.9萬元。但收購后，2021年至2023年，該醫(yī)院持續(xù)出現(xiàn)超千萬元級別的虧損。

而對于淮陰醫(yī)院經(jīng)營狀況的惡化，華潤醫(yī)療總是語焉不詳，提及的原因系“淮陰醫(yī)院自2022年起逐漸流失醫(yī)護人員”。對于醫(yī)護人員去了哪里，公司沒有具體說明。

5月13日，界面新聞記者致電淮陰醫(yī)院官網(wǎng)與公眾號上的多個聯(lián)系電話，但電話均未能接聽。該醫(yī)院公眾號的最后一條發(fā)文日期為今年的3月15日。

有淮陰醫(yī)院前員工向界面新聞記者表述，其在2022年10月入職，入職之際醫(yī)院的情況已經(jīng)很糟，在2022年10月，這家醫(yī)院的住院病人數(shù)大概有120人。但在當(dāng)時，還有部分老員工沒離開，而過了一個月之后，僅剩的幾名老員工也去了淮陰第五人民醫(yī)院，病人數(shù)量又減少，經(jīng)營情況難言樂觀。

前述人士表示，華潤集團其他醫(yī)院來支援的醫(yī)生在2023年也陸續(xù)回去，由此，淮陰醫(yī)院的科室變得很不健全，醫(yī)院也就一直處于人員緊張狀態(tài)。由于陸續(xù)有人辭職，淮陰醫(yī)院只能不斷整合科室，直至今年3月裁掉了外科，醫(yī)院就不怎么收病人了。

前述員工還表示，醫(yī)院目前的善后工作也尚未落實完成。員工之中，大部分賠付是按N+1方式賠款，但對于孕婦醫(yī)院表示只賠付2N+1，沒有提及三期工資、生育津貼。此外，員工的獎金從2023年下半年開始就一直存在拖欠情況，截止目前，今年的4個月獎金仍未發(fā)放。

曾是明星收購案

雖然淮陰醫(yī)院并非國內(nèi)頭部大三甲，但其在國內(nèi)出名已經(jīng)有好幾次。并且，它每一次引發(fā)關(guān)注的事由都牽連醫(yī)療資產(chǎn)投資案。

2014年是淮陰醫(yī)院頻頻出現(xiàn)在媒體報道中的一年。據(jù)中國新聞網(wǎng)報道，2014年7月，淮安市組團赴英國開展經(jīng)貿(mào)招商活動，期間與英國信諾公司簽署總投資近10億元的淮陰醫(yī)院投資合作協(xié)議，以及在淮投資數(shù)十億元興建一家具有世界先進水平的國際腫瘤醫(yī)院的框架協(xié)議。

在前述活動上，英國時任首相卡梅倫還稱贊了英國信諾公司的這筆投資，認為其將成為“中英兩國在醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域合作的典范”。于是，淮陰醫(yī)院也由此獲得了“被英國人買下的大醫(yī)院”這一稱號。

也是在2014年，因為英國信諾的這筆投資，淮陰醫(yī)院也發(fā)生了“醫(yī)生抗議被收購”事件。當(dāng)時，行業(yè)媒體《醫(yī)學(xué)界》還嘗試致電過淮陰醫(yī)院、淮陰區(qū)衛(wèi)生局、淮安市衛(wèi)生局試圖核實，但沒有獲得官方答復(fù)。

后來，據(jù)《看醫(yī)界》2021年4月報道，一份中誠信國際出具的信用評級報告顯示——2014年，淮安區(qū)政府將評估價值為5.21億元的淮安市淮陰醫(yī)院投資管理有限公司整體劃轉(zhuǎn)至淮安市淮陰區(qū)城市資產(chǎn)經(jīng)營有限公司，同年12月份，淮陰醫(yī)院80%的股權(quán)被轉(zhuǎn)讓給了英國信諾醫(yī)療集團，淮安市淮陰區(qū)城市資產(chǎn)經(jīng)營有限公司保留20%的股份。

英國信諾公司是中國醫(yī)療資產(chǎn)投資領(lǐng)域的外資參與者之一，它的全稱是“英國信諾醫(yī)療投資有限公司”，是英國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在中國投資的代表公司。

除了淮陰醫(yī)院，英國信諾公司在中國投資的醫(yī)院還有很多，特別是在2014年至2017年這一階段。例如，同在江蘇省淮安，它曾經(jīng)還和淮安市第一人民醫(yī)院、漣水縣人民政府一起投資興辦了信諾漣水醫(yī)院。不過，天眼查顯示，信諾醫(yī)院（漣水）有限公司已經(jīng)在2022年11月23日被注銷。

事實上，在2014年的淮陰醫(yī)院成為“被英國人買下的大醫(yī)院”的同一時期，港股上市公司四環(huán)醫(yī)藥也發(fā)布了公告。

具體而言，在2014年12月22日，四環(huán)醫(yī)藥公告稱，公司全資附屬公司耀忠與兩名投資者——MSPEA Health、Euromax協(xié)定向合營公司注資。這家合營公司也就是仁方醫(yī)療控股有限公司（簡稱“仁方醫(yī)療”），Euromax、MSPEA Health及耀忠分別擁有仁方醫(yī)療23.71%、38.14%及38.14%的股權(quán)。

這些注入仁方醫(yī)療的資本總額為8.3億元，它們將由仁方醫(yī)療通過其附屬公司來收購淮陰醫(yī)院。而8.3億元的價格也與7年之后華潤醫(yī)療在2021年接盤的價格幾乎一致。

據(jù)四環(huán)醫(yī)藥當(dāng)時的公告，兩名投資者中，持股比例38.14%的MSPEA Health為摩根士丹利亞洲私募股權(quán)基金（Morgan Stanley Private Equity Asia）在此次注資合營之際特別成立的公司，而持股比例23.71%的Euromax由四環(huán)醫(yī)藥董事會主席車馮升全資擁有。

四環(huán)醫(yī)藥還在公告中提及，信諾醫(yī)療（Sinophi Healthcare）是該企業(yè)醫(yī)院投資及管理方面的戰(zhàn)略合作伙伴，它在對淮陰醫(yī)院的投資中起到了重要作用。

這也意味著，在當(dāng)年轟轟烈烈的“英國人買下大醫(yī)院”事件背后，除了信諾醫(yī)療，摩根士丹利、四環(huán)醫(yī)藥、車馮升都有參與。

后來，在華潤醫(yī)療2021年接盤淮陰醫(yī)院之際，英國信諾的持股情況已經(jīng)有所變化，而摩根士丹利的持股比例還就2014年有了進一步提升。

收購遺留問題埋雷

不過，據(jù)當(dāng)年參與信諾醫(yī)療收購淮陰醫(yī)院項目相關(guān)人士介紹，結(jié)合公開信息不難發(fā)現(xiàn)，或許正是這筆交易中間的種種陰差陽錯，最終導(dǎo)致了淮陰醫(yī)院現(xiàn)在的關(guān)停局面。

該人士對界面新聞記者透露，由于當(dāng)年淮安當(dāng)?shù)赜薪畠|的財政虧空，急于出售淮陰醫(yī)院彌補地方財政虧空，在“一個想賣”“一個想買”之下，一開始雙方合作是很順利的。交易完成后信諾醫(yī)療還帶著淮安當(dāng)?shù)卣巴猩?，期間還會見了當(dāng)時的英國首相卡梅倫。

不過，這筆交易在當(dāng)?shù)匾膊⒎峭耆珱]有反對之聲，反對的聲音既來自政府內(nèi)部，更大的阻力便是時任淮陰醫(yī)院院長唐業(yè)勤與新股東的矛盾。

淮陰醫(yī)院官網(wǎng)顯示，唐業(yè)勤在2000年9月就出任了淮陰醫(yī)院的院長。另據(jù)淮安市第五人民醫(yī)院官網(wǎng)，2014年底，在區(qū)委、區(qū)政府主導(dǎo)下，信諾公司入股淮陰醫(yī)院，實行董事會領(lǐng)導(dǎo)下的院長負責(zé)制改革；聘任唐業(yè)勤為院長。

但實際上該人士介紹，在交易完成后，唐業(yè)勤對于新股東的管理比較抵觸，甚至曾組織人在院區(qū)圍攻新股東方代表，而在一系列矛盾之下，最終多方拿出的解決方案是：淮安市當(dāng)?shù)卦倭斫ㄒ凰t(yī)院，調(diào)唐業(yè)勤去新醫(yī)院擔(dān)任院長，負責(zé)籌建工作。

或許正式當(dāng)初的這一決定，埋下了淮陰醫(yī)院如今被關(guān)停的伏筆。

這所新醫(yī)院也就是如今的淮安市第五人民醫(yī)院，值得注意的是，它與淮陰醫(yī)院距離僅三公里左右，幾乎是在同一條街上，雙方必然存在競爭關(guān)系。

而在兩家醫(yī)院官網(wǎng)上，它們幾乎共享了2015年之前的院史。

據(jù)淮安市第五人民醫(yī)院2021年2月公眾號內(nèi)容介紹，淮安市淮陰人民醫(yī)院（淮安市第五人民醫(yī)院）前身為淮安市淮陰醫(yī)院；2015年，因體制改革，區(qū)政府投入10億元異地新建公立“淮安市淮陰人民醫(yī)院”，增掛“淮安市第五人民醫(yī)院”牌子；醫(yī)院計劃于2021年7月一期建成并投入使用。

綜合前述信息可知，淮安市淮陰人民醫(yī)院和淮安市第五人民醫(yī)院現(xiàn)階段是一家醫(yī)院，它們最早也由淮陰醫(yī)院發(fā)展而來。而在2022年1月20日，淮安市第五人民醫(yī)院正式運營之后，淮安市淮陰人民醫(yī)院/淮安市第五人民醫(yī)院也就與淮陰醫(yī)院形成了更為直接的競爭關(guān)系。

據(jù)淮安市第五人民醫(yī)院2023年3月發(fā)布，當(dāng)年2月23日，江蘇省衛(wèi)生健康委員會已經(jīng)確認淮安市第五人民醫(yī)院為三級綜合醫(yī)院，淮安市第五人民醫(yī)院的下一個目標就是創(chuàng)建“三級甲等綜合性醫(yī)院”。

據(jù)此推測，淮安市第五人民醫(yī)院會需要進一步提升經(jīng)營成效。不過，這對于近距離的二級淮陰醫(yī)院而言，其競爭壓力也在增大。另外，在當(dāng)?shù)赜懈偁幜Φ尼t(yī)院也只有淮安市第五人民醫(yī)院一家。這些都可能是華潤醫(yī)療在公告中表示“缺乏業(yè)務(wù)發(fā)展機會”的原因。

當(dāng)然，這種在未來的競爭關(guān)系，信諾醫(yī)療當(dāng)年并非沒有看到。據(jù)了解，當(dāng)年信諾方面對淮陰醫(yī)院的主要定位是大力發(fā)展腫瘤，但相關(guān)人士認為，在唐業(yè)勤調(diào)走后，信諾方面后續(xù)選擇的醫(yī)院管理者表現(xiàn)不佳。

而在淮陰醫(yī)院的前員工眼中，淮陰醫(yī)院之所以經(jīng)營狀況如此糟糕，是因為醫(yī)院沒有接收到病人，也就斷了日常營收來源。

據(jù)淮陰醫(yī)院前員工介紹，淮安市區(qū)的患者，大部分會去淮安市第一人民醫(yī)院，而淮陰區(qū)和淮陰鄉(xiāng)鎮(zhèn)的患者，現(xiàn)在去了淮安市第五人民醫(yī)院，“以前淮陰醫(yī)院的醫(yī)生都回五院了，很多病人因為認醫(yī)生也不再來淮陰醫(yī)院”。他還表示，淮陰醫(yī)院的醫(yī)生是分批次回五院的，其編制也一并去了五院。

醫(yī)資力量的流失，或許是淮陰醫(yī)院如今處境的最直接原因。

而在后來，淮陰醫(yī)院還遇上反腐事件。2019年10月14日，當(dāng)年主導(dǎo)推動淮陰醫(yī)院出售給信諾醫(yī)療的淮陰區(qū)委書記劉澤宇涉嫌嚴重違紀違法，接受紀律審查和監(jiān)察調(diào)查。

而在2020年7月，據(jù)淮安市紀委監(jiān)委消息，淮安市淮陰區(qū)人大常委會副主任唐業(yè)勤涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受紀律審查和監(jiān)察調(diào)查。