界面新聞?dòng)浾?| 李彪

界面新聞編輯 | 文姝琪

5月9日晚間，中芯國(guó)際（0981.HK）披露2024年一季報(bào)。據(jù)公司港股財(cái)報(bào)，2024年一季度營(yíng)收為17.50億美元， 同比去年同期增長(zhǎng)19.7%，環(huán)比去年第四季度增長(zhǎng)4.3%。公司毛利率為13.7%。

這一表現(xiàn)超過(guò)了公司先前給出的預(yù)測(cè)。按照原先的業(yè)績(jī)指引，公司預(yù)計(jì)今年一季度季度收入環(huán)比增長(zhǎng)在0至2%，毛利率預(yù)計(jì)在9%至11%之間。

中芯國(guó)際管理層認(rèn)為，一季度超預(yù)期增長(zhǎng)的主要原因是全球客戶的備貨意愿有所上升。

過(guò)去的2023年，半導(dǎo)體行業(yè)處于周期底部，全球市場(chǎng)需求疲軟，供過(guò)于求，消費(fèi)電子行業(yè)的客戶庫(kù)存普遍偏高。因此去年全年貫穿半導(dǎo)體行業(yè)的主題是“降價(jià)-減產(chǎn)-去庫(kù)存”。

產(chǎn)品跌價(jià)、庫(kù)存積壓也導(dǎo)致半導(dǎo)體公司的利潤(rùn)大幅度縮水。最新的財(cái)報(bào)顯示，公司一季度凈利潤(rùn)為7180萬(wàn)美元，同比下降68.9%。去年全年，公司凈利潤(rùn)減半，相比前一年減少了50.4%。而據(jù)中芯國(guó)際解釋，凈利潤(rùn)大幅下滑主要是由于產(chǎn)品組合變動(dòng)、折舊增加及投資收益減少所致。

而隨著2024年行業(yè)逐漸進(jìn)入復(fù)蘇的軌道，長(zhǎng)達(dá)一年的去庫(kù)存已見(jiàn)成效，主要客戶的庫(kù)存消耗已經(jīng)到了一個(gè)健康的水平。因此今年剛一開(kāi)始，公司的智能手機(jī)、智能家居等消費(fèi)電子產(chǎn)品客戶愿意提前下訂單備貨，嘗試增加庫(kù)存。

根據(jù)中芯國(guó)際聯(lián)席CEO趙海軍在財(cái)報(bào)電話業(yè)績(jī)會(huì)上透露，今年一季度已經(jīng)收到了一些來(lái)自智能手機(jī)、電腦等客戶的急單，目前公司12納米產(chǎn)線的產(chǎn)能已經(jīng)接近滿載，還有部分優(yōu)先級(jí)靠后客戶的訂單無(wú)法當(dāng)期滿足正在協(xié)調(diào)排隊(duì)延期。

對(duì)于今年第二季度，中芯國(guó)際管理層給出了新的業(yè)績(jī)指引，公司收入將在一季度基礎(chǔ)上繼續(xù)增長(zhǎng)5%至7%。

此前，中芯國(guó)際管理層預(yù)計(jì)公司2024年銷(xiāo)售收入同比個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。按照中芯國(guó)際CEO趙海軍在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上介紹，這一具體數(shù)字為8%。

在這樣的前提下，公司今年目標(biāo)是“在外部環(huán)境無(wú)重大變化的前提下，銷(xiāo)售收入增幅可超過(guò)可比同業(yè)的平均水平”，相比今年4月提出的“不低于可比同業(yè)的平均水平”更加樂(lè)觀。

而過(guò)去一年，以中芯國(guó)際為首的國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體廠商也在同步建廠擴(kuò)產(chǎn)。統(tǒng)一折算成8英寸晶圓衡量擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模，2024年第一季度，中芯國(guó)際共出貨179萬(wàn)片，2023年第一季度時(shí)僅為125.2萬(wàn)片，同比增長(zhǎng)43.4%，年末第四季度為為167.5萬(wàn)片，環(huán)比增長(zhǎng)也超過(guò)了7%；在此期間新增的產(chǎn)能主要是12英寸晶圓先進(jìn)產(chǎn)能。

在需求不振、庫(kù)存積壓的行業(yè)下行周期中堅(jiān)持?jǐn)U產(chǎn)，產(chǎn)能利用率是當(dāng)前外界關(guān)注半導(dǎo)體公司健康發(fā)展的一項(xiàng)最重要的指標(biāo)。2024年一季度，中芯國(guó)際產(chǎn)能利用率為80.8%，而去年第一季度為68.1%，第四季度產(chǎn)能利用率為76.9%，正緩慢回升。

產(chǎn)能利用率能夠反映在市場(chǎng)周期變化中的供求關(guān)系，直接決定了行業(yè)未來(lái)是否盈利。趙海軍今年也曾經(jīng)在采訪中直言，芯片代工行業(yè)的產(chǎn)能利用率短時(shí)間內(nèi)很難回到前幾年90%以上的高位。

而據(jù)其判斷，在市場(chǎng)重新回到供需平衡的過(guò)程中，上半年預(yù)計(jì)會(huì)穩(wěn)步保持增長(zhǎng)，下半年則還需要繼續(xù)觀察。公司對(duì)于今年的全面復(fù)蘇仍然抱持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

另外一家國(guó)產(chǎn)晶圓代工大廠華虹半導(dǎo)體（1347.HK）的財(cái)報(bào)也印證了這一點(diǎn)。華虹半導(dǎo)體一季度收入4.6億美元、凈利潤(rùn)3180萬(wàn)美元，比去年同期分別下滑27.1%、79.1%。華虹半導(dǎo)體CEO唐均君業(yè)表示，半導(dǎo)體行業(yè)目前仍然尚未擺脫低迷周期的影響。

但在該季度，公司最新的產(chǎn)能利用率相比去年年底提高進(jìn)一步至91.7%，銷(xiāo)售收入、毛利率環(huán)比均有提升，超出外界預(yù)期。財(cái)報(bào)公布后，瑞銀也給予了華虹半導(dǎo)體“中性”評(píng)級(jí)，評(píng)價(jià)稱雖然公司利潤(rùn)率上升空間受限，但“最壞情況已過(guò)”。

受財(cái)報(bào)影響，中芯國(guó)際港股股價(jià)漲1.5%，華虹半導(dǎo)體漲5.7%。