2024年4月22日早盤，養(yǎng)殖業(yè)板塊震蕩拉升，立華股份漲超9%，新五豐、東瑞股份、巨星農(nóng)牧、牧原股份、神農(nóng)集團(tuán)等跟漲。養(yǎng)殖ETF(516760.SH)現(xiàn)漲2.88%，成分股立華股份(300761)上漲9.86%，新五豐(600975)上漲5.78%，巨星農(nóng)牧(603477)上漲4.58%，湘佳股份(002982)，科前生物(688526)等個(gè)股跟漲。

消息面上，本周國家統(tǒng)計(jì)局公布2024 年一季度畜禽生產(chǎn)數(shù)據(jù)，一季度，全國豬牛羊禽肉產(chǎn)量2490 萬噸，同比+1.4%，其中生豬出欄19445萬頭，同比-2.2%，豬肉產(chǎn)量1583 萬噸，同比-0.4%。一季度末，能繁母豬存欄3992 萬頭，同比-7.3%，環(huán)比-3.6%，能繁母豬存欄連續(xù)5 個(gè)季度下滑，較本輪產(chǎn)能高點(diǎn)（2022 年4 季度）累計(jì)去化9.1%。一季度末全國生豬存欄40850 萬頭，同比-5.2%，環(huán)比-5.9%（較4 季度末減少2572 萬頭），生豬存欄水平創(chuàng)下2020 年四季度以后新低。在24Q1 生豬出欄小幅下滑的基礎(chǔ)上，Q1 末生豬存欄環(huán)比大幅減少，或印證23H2加速去化的能繁母豬產(chǎn)能，傳導(dǎo)至24Q1 仔豬供應(yīng)的持續(xù)減少。

申萬證券稱，向后展望，生豬供給的持續(xù)收縮大概率貫穿2024 年全年，疊加當(dāng)前仍在底部的消費(fèi)需求，我們看好生豬價(jià)格年內(nèi)逐季向上的趨勢(shì)。與此同時(shí)，得益于飼料原料價(jià)格的下跌，預(yù)計(jì)生豬養(yǎng)殖成本較2023 年將有明顯回落，養(yǎng)殖企業(yè)盈利確定性轉(zhuǎn)好。

值得注意的是，該基金跟蹤的中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)估值處于歷史低位，最新市凈率PB為2.67倍，低于指數(shù)近3年85.97%以上的時(shí)間，估值性價(jià)比突出。當(dāng)前板塊估值仍在低位、板塊安全邊際高，股價(jià)拐點(diǎn)或領(lǐng)先于豬價(jià)拐點(diǎn)出現(xiàn)，相關(guān)產(chǎn)品養(yǎng)殖ETF(516760.SH)。