文|睿思網(wǎng)

萬(wàn)達(dá)的春天來(lái)了，卻未必是王健林的春天。

3月30日，太盟投資集團(tuán)（PAG）公布，其聯(lián)合多位投資人對(duì)萬(wàn)達(dá)注資600億元，并于當(dāng)日上午舉行了相關(guān)的簽約儀式。

據(jù)協(xié)議，太盟投資集團(tuán)、中信資本、Ares Management 旗下基金（Ares）、阿布扎比投資局（ADIA）旗下全資子公司Platinum Peony 和穆巴達(dá)拉投資公司（Mubadala Investment Company），聯(lián)合向大連新達(dá)盟商業(yè)管理有限公司（全文簡(jiǎn)稱“大連新達(dá)盟”）投資約人民幣600億元，合計(jì)持股60%，大連萬(wàn)達(dá)商管持股40%。

大連新達(dá)盟為2024年1月12日新設(shè)立的控股公司，其控股珠海萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（全文簡(jiǎn)稱“珠海萬(wàn)達(dá)商管”），管理著全國(guó)230個(gè)城市的496家大型商場(chǎng)，約7000萬(wàn)平方米的在管面積，為逾10萬(wàn)家商戶提供服務(wù)。

此次由太盟投資集團(tuán)等投資人持股大連新達(dá)盟60%，表明王健林不再擁有萬(wàn)達(dá)最核心資產(chǎn)的控股權(quán)。

而在3月30日的簽約儀式上，王健林也并未現(xiàn)身出席。

太盟投資集團(tuán)合伙人及私市股權(quán)聯(lián)席主管黃德煒則表示：“本次投資反映了國(guó)際機(jī)構(gòu)投資人對(duì)大連新達(dá)盟長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的期待和認(rèn)可。我們認(rèn)為新達(dá)盟擁有的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)壁壘及顯著的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，將長(zhǎng)期支持它實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，并為投資人帶來(lái)良好穩(wěn)定的回報(bào)?！?/p>

黃德煒還表示：“新達(dá)盟在很大程度來(lái)說是脫離萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的管理框架的，投資完成后，萬(wàn)達(dá)將是新達(dá)盟的一個(gè)重要股東，但不是絕對(duì)控股股東。”

實(shí)際上，這樣的結(jié)果也早在市場(chǎng)預(yù)想之內(nèi)。

2023年12月12日，“年底前香港主板上市”已基本不可能的大連萬(wàn)達(dá)商管，為妥善處置對(duì)賭失敗的代價(jià)，與太盟投資集團(tuán)等簽署投資框架協(xié)議。按照協(xié)議，將對(duì)珠海萬(wàn)達(dá)商管進(jìn)行股權(quán)重組。當(dāng)時(shí)就已預(yù)告大連萬(wàn)達(dá)商管將只持股計(jì)劃上市主體的40%，太盟投資集團(tuán)等投資人持股60%。

也正如此次公告中提及，本輪600億元投資，不過是落實(shí)12月12日投資協(xié)議的具體內(nèi)容。

太盟透露，未來(lái)將進(jìn)一步優(yōu)化大連新達(dá)盟獨(dú)立的法人治理，更有效激勵(lì)管理團(tuán)隊(duì)，提高經(jīng)營(yíng)能力和增長(zhǎng)潛力，充分發(fā)揮大連新達(dá)盟在商業(yè)廣場(chǎng)運(yùn)營(yíng)管理市場(chǎng)的行業(yè)龍頭效應(yīng)，保障其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

大連新達(dá)盟今后將采取完全現(xiàn)代化的公司治理，包括企業(yè)的決策實(shí)行、經(jīng)董事會(huì)授權(quán)之下的管理層負(fù)責(zé)制。而且，此次合作不再設(shè)立對(duì)賭協(xié)議，“這一次大家都是普通股東，彼此也不會(huì)有沒有任何贖回義務(wù)，未來(lái)共同承擔(dān)股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也獲取未來(lái)股權(quán)投資的收益?！碧吮硎?。

毫無(wú)疑問，隨著太盟等投資者的深度入局以及股權(quán)架構(gòu)的重組，珠海萬(wàn)達(dá)商管即將迎來(lái)全新的發(fā)展階段。但王健林的大連萬(wàn)達(dá)商管要完全脫險(xiǎn)，則還有相當(dāng)一段路要走。

此前，大連萬(wàn)達(dá)商管所持有的大連新達(dá)盟約162億元股權(quán)就曾被凍結(jié)，執(zhí)行法院為江蘇省揚(yáng)州市邗江區(qū)人民法院，凍結(jié)期限自2024年3月20日至2027年3月19日。該次股權(quán)凍結(jié)的相關(guān)案件為一起金融借款合同糾紛，原告為中國(guó)民生銀行揚(yáng)州分行。所幸，相關(guān)股權(quán)已于3月25日解除凍結(jié)。

被銀行起訴，重要股權(quán)被凍結(jié)，一定程度上反映了大連萬(wàn)達(dá)商管在財(cái)務(wù)方面的窘境，盡管2023年底其已對(duì)部分債券進(jìn)行過一次展期，將2014 年 1 月發(fā)行的 6 億美元債的債券到期日由 2024 年 1 月 29 日延長(zhǎng)至 2024 年 12 月 29 日，展期期間分四次還清。

另外，據(jù)大連萬(wàn)達(dá)商管2023年三季報(bào)顯示，其短期負(fù)債規(guī)模為662.08億元，但報(bào)告期末的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額只有127.73億元。

王健林素有壯士斷臂的魄力，此次600億元投資的就位，或許能夠給市場(chǎng)打上一劑強(qiáng)心針。