界面新聞記者 | 黃姍
界面新聞編輯 | 樓婍沁
根據(jù)《每日經濟新聞》報道，多名消費者爆料稱，由于開設于北京朝陽區(qū)雙井富力廣場的中國黃金北京概念店在2023年12月27日關店，此前他們在該店投資購買并托管的黃金至今無法提取。截至2024年1月，粗略統(tǒng)計無法從該店提取的黃金達60公斤。
這些消費者此前在這家中國黃金北京概念店通過“無憂預訂”投資購買金條產品，按照實時金價每克350元的基礎，按照一年期投資每克額外增加6元，即總計356元每克的價格買入純金產品。若按照60公斤黃金產品計算，中國黃金北京概念店在倒閉后，消費者因為無法取回這部分黃金，損失粗略計算將高達2100萬元。
值得注意的是，這間中國黃金北京概念店為“中國黃金”品牌加盟店，而非中國黃金品牌直營門店。根據(jù)《每日經濟新聞》報道，一名受害者表示，在與中國黃金官方交涉的過程中，一開始以涉事門店為加盟店而“矢口否認”，在2024年春節(jié)后又表現(xiàn)出愿意承擔責任并協(xié)助的態(tài)度。
界面新聞就此事向中國黃金品牌方求證，截至發(fā)稿該公司仍未做出回應。
加盟模式是國內黃金珠寶首飾品牌常見的經營模式，而這是由它的定價模式決定的。
由于黃金的貨幣屬性，其價格相較其他貴金屬更加透明，因此黃金品牌零售商依靠賣黃金的毛利率，要比鉆石品牌銷售鑲嵌類首飾的毛利率比要低得多。因此，該行業(yè)更為依靠加盟形式，通過向經銷商收取加盟費用以及黃金產品買斷或后續(xù)分賬的方式獲得收入，而且這種收入的毛利率要更為可觀。
在整個本土黃金珠寶首飾行業(yè)，品牌們主要還是通過經銷商在全國大范圍鋪設門店，用拓展渠道來搶占市場份額。如周大福、老廟黃金、周大生、中國黃金等頭部品牌在全國都開設有大量的加盟店。
根據(jù)中國黃金2022年財報，中國黃金截至2023年末在全國共開設3642家門店，其中直營門店數(shù)量是105家，其余三千多家門店均為加盟店，占比高達97.1%。2022年全年中國黃金的加盟店凈增加325家。
按照銷售模式來看，2022年中國黃金加盟店形式下的經銷模式收入達到183.21億元，直銷模式收入達到285.37億元，前者占總收入的39.1%。而直銷模式下的毛利率為2.46%，經銷模式的毛利率為6.03%，且較2021年還有所上升。
而在經銷模式下，中國黃金的收入大致又分為兩塊，一塊是與加盟商在黃金珠寶收入上的按合約分成，另一塊則是服務費收入。而所謂的服務費收入指的是中國黃金品牌使用費和管理服務費這兩項業(yè)務的收入之和。
品牌使用費就是通俗所指的“貼牌”費用。中國黃金在財報中提到，“品牌使用費系本公司按照《品牌特許經營合同》中的約定，在合同期限內允許加盟商從指定供應商處自行采購K金珠寶類產品，經公司及權威檢測機構質量檢驗合格后，掛簽使用“中國黃金”品牌上柜銷售而收取的費用。”
而管理服務費收入則指的是，“在合同期限內向加盟商提供有關產品、經營等方面的培訓及指導服務而收取的費用。本公司管理服務費收入屬于在某一時段內履行的履約義務，按照合同有效期分攤確認收入。”
根據(jù)中國黃金2022財年報告，2022年中國黃金服務費收入為1.72億元，同比增長25.32%。中國黃金在財報中表示，2022年服務費收入增長原因主要為收取加盟管理服務費較上年同期大漲73.08%所致。
黃金珠寶首飾零售商的服務費收入的毛利率通常都高達或接近100%，這對于提高品牌整體毛利率特別有效。
以目前沖刺港股上市的周六福珠寶為例，2022年上半年周六福珠寶的毛利率為44.57%，遠高于老鳳祥、周大福、周大生等黃金珠寶品牌的毛利率，后者在2022年的毛利率分別約為9.1%、22.6%、20.33%。
但細看周六福珠寶的產品結構，其主產品鉆石鑲嵌類和素金類產品的毛利率分別是14.02%和6%，都遠低于周六福珠寶的綜合毛利率水平。
拉升周六福珠寶綜合毛利率的是其服務費收入。2022上半年，周六福珠寶服務費收入的毛利率高達近100%。而其服務費收入占比從2019年的17.28%大幅增長至2022年的57.76%。
相比之下，盡管中國黃金服務費收入的毛利率高達100%，但由于這部分收入占比僅為3.56%，它對整體毛利率的影響有限。2022年，中國黃金的黃金珠寶銷售收入的毛利率為3.5%，綜合服務費收入毛利率，該公司全年綜合毛利率也僅微增至3.86%。
“貼牌”模式雖然能給品牌帶來高毛利率，但也意味著品牌商譽受損會對經營產生負面影響。中國黃金在三年前的上市招股書中表示，“由于加盟店數(shù)量眾多且地域分布較廣，經營及管理均獨立于發(fā)行人之外，若出現(xiàn)加盟商違規(guī)經營等情形，將可能對公司品牌形象及經營業(yè)績造成不利影響。”
因此加強對加盟商的管理，同時做好直營門店形象建設和服務對于品牌而言至關重要。中國黃金于2024年3月初接受券商調研時表示，2024年該公司將繼續(xù)加大渠道建設力度，持續(xù)拓店，建設包括回購店面在內的區(qū)域旗艦店。增加店面數(shù)量的同時注重服務品質的提升，以更好的服務和產品回饋消費者。
而針對此次中國黃金北京雙井富力廣場旗艦店倒閉，經銷商卷黃金“跑路”的情況，前述《每日經濟新聞》報道引用北京岳成律師事務所高級合伙人岳屾山的說法稱，“作為實際經營者，加盟店顯然應負直接責任。與此同時，作為收取加盟費、管理費等費用，并提供經營指導及督導服務的中國黃金，至少應在加盟店不能清償?shù)姆秶鷥忍峁┭a充賠償責任。”