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藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者關(guān)注到，日前，深交所連發(fā)數(shù)張警示函，其中一張指向華安證券（600909.SH）。在上市公司連續(xù)三次發(fā)布了可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公告后，華安證券仍高調(diào)在研報(bào)中薦股*ST左江（左江科技，300799.SZ）。

數(shù)據(jù)顯示，在2023年4月相關(guān)研報(bào)發(fā)布后的3個(gè)月時(shí)間里，左江科技股票從220元/股左右，快速上行至7月的最高價(jià)299.8元/股。由于已在5月“披星戴帽”，股票簡稱由“左江科技”變更為“*ST左江”，左江科技也被稱為“最貴ST股”。去年12月，左江科技被證監(jiān)會立案調(diào)查后，股價(jià)閃崩，連續(xù)多個(gè)跌停，截至2024年2月7日收盤，股價(jià)已跌至20.86元/股，市值縮水超90%。

此次監(jiān)管處罰，也直接揭示出，華安證券發(fā)布的相關(guān)研究報(bào)告分析結(jié)論依據(jù)不充分，結(jié)論不審慎，未充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，公司對研究報(bào)告質(zhì)量審核把關(guān)不嚴(yán)等問題。

回溯來看，因“預(yù)計(jì)2022年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元”，2023年1月31日、2月25日、3月25日，左江科技連續(xù)三次發(fā)布了公司股票交易可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公告。

而在一個(gè)月后的4月25日，華安證券仍發(fā)布了題為《算力領(lǐng)域的璀璨明珠，DPU放量乘勢而起》的深度研究報(bào)告并推薦買入左江科技。

藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者關(guān)注到，在該份研報(bào)中，華安證券預(yù)測左江科技2022-2024年分別實(shí)現(xiàn)收入0.6億元、9.3億元、13.4億元，同比增長-49%、1452%、44%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-1.4億元、3.51億元、6.25億元，首次覆蓋，給予“買入”評級。

深交所指出，經(jīng)查，華安證券相關(guān)研究報(bào)告分析結(jié)論依據(jù)不充分，結(jié)論不審慎，未充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，華安證券對研究報(bào)告質(zhì)量審核把關(guān)不嚴(yán)，故對該公司采取書面警示的自律監(jiān)管措施。

同時(shí)要求，華安證券應(yīng)高度重視，針對違規(guī)問題采取有效措施進(jìn)行整改，進(jìn)一步加強(qiáng)公司對研究報(bào)告質(zhì)量審核和合規(guī)審查，保障研究報(bào)告信息來源合法合規(guī)，分析結(jié)論具有合理依據(jù)，充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，避免誤導(dǎo)市場。

研報(bào)披露時(shí)，左江科技股價(jià)仍在220元/股左右，此后的3個(gè)月，股價(jià)節(jié)節(jié)攀升，“披星戴帽”也未能阻擋上漲之勢，7月14日，其股價(jià)達(dá)到299.8元/股的最高價(jià)。去年12月，左江科技被證監(jiān)會立案調(diào)查，連吃多個(gè)跌停板，截至2024年2月7日收盤，其股價(jià)已跌至20.86元/股，市值縮水超90%。

2024年1月29日，證監(jiān)會通報(bào)稱，已初步查明，*ST左江2023年披露的財(cái)務(wù)信息嚴(yán)重不實(shí)，涉嫌重大財(cái)務(wù)造假。該案目前正在調(diào)查過程中。（藍(lán)鯨財(cái)經(jīng) 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）