記者 王玉

受美元指數(shù)大幅上行影響，2024年前三個(gè)交易日人民幣對(duì)美元匯率接連走低。截至13:50左右，人民幣對(duì)美元在7.1560附近波動(dòng)，較去年最后一個(gè)交易日跌超500個(gè)基點(diǎn)。

分析師指出，一方面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要透露降息或晚于市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致美元指數(shù)反彈；另一方面，我國(guó)三季度基礎(chǔ)性國(guó)際收支出現(xiàn)久違的逆差，去年底也并未出現(xiàn)預(yù)期中的大規(guī)模結(jié)匯效應(yīng)，這在一定程度上對(duì)人民幣匯率形成利空。不過(guò)，未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面轉(zhuǎn)暖以及海外貨幣政策轉(zhuǎn)向，人民幣匯率企穩(wěn)回升仍是大概率事件。

中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫對(duì)界面新聞表示，近期人民幣匯率波動(dòng)主要是受外部美元指數(shù)反彈所致?！爸笆袌?chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息次數(shù)過(guò)于樂觀，隨著美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議紀(jì)要公布，市場(chǎng)對(duì)于今年（聯(lián)儲(chǔ)）降息節(jié)奏和次數(shù)的預(yù)期有所回落，對(duì)貨幣政策調(diào)整進(jìn)行再定價(jià)，推動(dòng)美債收益率和美元指數(shù)反彈?！彼f(shuō)。

截至13:00，美元指數(shù)報(bào)102.5，較上日收盤漲0.01%，比去年末漲近1.1%。

另外，王有鑫指出，近期巴拿馬和紅海等主要國(guó)際航道通航遇阻，預(yù)計(jì)將對(duì)國(guó)際貿(mào)易和物流效率以及運(yùn)輸成本產(chǎn)生影響，使得供應(yīng)鏈短期承壓，這又會(huì)導(dǎo)致主要經(jīng)濟(jì)體通脹回落速度變緩，甚至出現(xiàn)反復(fù)，進(jìn)而影響貨幣政策調(diào)整節(jié)奏。

北京時(shí)間周四凌晨公布的12月聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，對(duì)于是否會(huì)降息，以及如何降息，依然存在高度不確定性。一些官員表示，如果通脹不能明顯持續(xù)下降，可能有必要將聯(lián)邦基金利率保持在較高水平；還有一些官員指出，根據(jù)情況發(fā)展的不同，還有可能進(jìn)一步加息。

銀河期貨一位不愿具名的分析師也對(duì)界面新聞指出，“剛剛出爐的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示降息可能不如預(yù)期那么早，這使得美元指數(shù)有所回彈，同時(shí)中美之間的利差也不如預(yù)期那樣出現(xiàn)收縮，故而導(dǎo)致了人民幣匯率的走低?！?/p>

該分析師還表示，近期人民幣匯率的調(diào)整也有內(nèi)部因素的影響。比如，去年底國(guó)家外匯管理局公布的三季度國(guó)際收支平衡季度表顯示，因直接投資逆差擴(kuò)大，基礎(chǔ)性國(guó)際收支出現(xiàn)了久違的逆差，也對(duì)近期人民幣匯率形成一定的擾動(dòng)。

外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年第三季度，我國(guó)直接投資逆差651億美元，由經(jīng)常項(xiàng)目差額和直接投資差額組成的基礎(chǔ)性國(guó)際收支差額為-23億美元，為2020年二季度來(lái)首次出現(xiàn)逆差。

“從11月已經(jīng)公布的結(jié)售匯數(shù)據(jù)看，并沒出現(xiàn)所謂的年底結(jié)匯擁擠效應(yīng)。”銀河期貨分析師稱。外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，按美元計(jì)值，2023年11月，銀行結(jié)售匯逆差246億美元，比上月擴(kuò)大170.7億美元，且連續(xù)五個(gè)月錄得逆差。

盡管人民幣匯率開年不利，但多數(shù)分析師認(rèn)為，人民幣匯率仍均具備企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)。

東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青表示，整體上看，近期人民幣匯率主要跟隨美元指數(shù)反向波動(dòng)，而且波動(dòng)幅度也大體相當(dāng)，并未出現(xiàn)明顯的內(nèi)在貶值動(dòng)能。

他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)有望在今年上半年啟動(dòng)降息，不排除一季度美元指數(shù)跌破100關(guān)口的可能?！斑@樣來(lái)看，短期內(nèi)人民幣對(duì)美元還有一定升值潛力，存在穩(wěn)定進(jìn)入7.1以下區(qū)間的可能，更能反映人民幣匯率真實(shí)水平的外匯交易中心（CFETS）等三大人民幣一籃子匯率指數(shù)將以穩(wěn)為主。”

“不過(guò)，在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)明確回暖趨勢(shì)（出現(xiàn)）之前，2024年人民幣（匯率）持續(xù)轉(zhuǎn)入升值通道的可能性也不大?！蓖跚嗾f(shuō)。他預(yù)計(jì)，今年全年人民幣對(duì)美元匯率在6.8至7.2區(qū)間波動(dòng)。

王有鑫表示，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩和通脹壓力整體緩解的背景下，未來(lái)美元指數(shù)重拾下降趨勢(shì)是大概率事件。但這一過(guò)程不是線性的，而是非線性變化，一季度隨著美國(guó)就業(yè)、通脹、PMI等指標(biāo)公布，美元指數(shù)可能會(huì)出現(xiàn)階段性波動(dòng)，但不會(huì)改變2024年美元指數(shù)整體回落的大趨勢(shì)。

他進(jìn)一步指出，自2015年“8?11”匯改以來(lái)，人民幣匯率有漲有跌是正?，F(xiàn)象，目前人民幣匯率正處于新一輪升值周期的起步階段。無(wú)論是從外匯儲(chǔ)備規(guī)模、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)相對(duì)增速、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力、跨境資本流動(dòng)形勢(shì)，還是健全的宏觀審慎政策工具體系等角度看，人民幣匯率均具備企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)，這在過(guò)去幾輪匯率波動(dòng)中表現(xiàn)得非常明顯。