界面新聞?dòng)浾?| 陳靖
“有沒有收購(gòu)中信計(jì)劃？”近日，多家券商遭網(wǎng)友調(diào)侃式發(fā)問成為行業(yè)熱議話題，這更多反映了市場(chǎng)對(duì)于證券業(yè)并購(gòu)趨勢(shì)的關(guān)切。
11月3日，證監(jiān)會(huì)發(fā)聲，將支持頭部券商通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新、集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)、并購(gòu)重組等方式做優(yōu)做強(qiáng)，打造一流的投資銀行，發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定壓艙石的重要作用。
最早被問及上述問題的是天風(fēng)證券。11月3日，同花順平臺(tái)發(fā)布一條消息，標(biāo)題即是“天風(fēng)證券：公司目前沒有收購(gòu)中信證券的計(jì)劃”。天風(fēng)證券回答稱，公司目前沒有投資者所述的計(jì)劃。
中信證券作為中國(guó)證券行業(yè)的龍頭，市值規(guī)模龐大，顯然不是輕易可以被收購(gòu)的對(duì)象。很多網(wǎng)友對(duì)此表示，“一個(gè)敢問，一個(gè)敢答?！?/span>
界面新聞了解到，除天風(fēng)證券等多家中小券商被問及是否有意向收購(gòu)中信證券以外，多家同一區(qū)域、相似股東背景的中小券商也被提問了并購(gòu)相關(guān)問題，包括華西證券和西南證券、國(guó)元證券和華安證券等?？傮w來看，被問及并購(gòu)前景的券商超10家。
11月6日，第一創(chuàng)業(yè)證券也在投資者互動(dòng)平臺(tái)上收到類似提問。有投資者問“聽說貴司大股東有計(jì)劃與中信證券進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，請(qǐng)問是否有此計(jì)劃？”第一創(chuàng)業(yè)證券表示，“公司沒有應(yīng)披露而未披露的信息?！?/span>
同日，還有投資者在互動(dòng)平臺(tái)上向方正證券提問，“方正證券有沒有收購(gòu)中信證券的計(jì)劃？”截至目前，方正證券尚未回復(fù)。
除中信證券以外，中信建投、中金公司也被調(diào)侃為并購(gòu)對(duì)象。
11月6日，有投資者向國(guó)元證券提問稱，“請(qǐng)問貴司有沒有并購(gòu)計(jì)劃?比如收購(gòu)中金公司或者中信建投證券?”國(guó)元證券回復(fù)稱，公司如有相關(guān)并購(gòu)計(jì)劃，將根據(jù)法律法規(guī)及時(shí)履行信息披露義務(wù)。
此外，有投資者向申萬宏源提問，“公司與中金公司、中國(guó)銀河有可能合并嗎？”還有投資者向長(zhǎng)城證券提問，“公司隸屬于華能資本，本身大股東并非金融行業(yè)龍頭，公司是否可以與大股東溝通，積極促成公司與頭部券商的重組整合？”
除此以外，還有多家屬于同一區(qū)域、業(yè)務(wù)高度重合的券商被網(wǎng)友“呼吁”并購(gòu)。
例如華西證券和西南證券、國(guó)元證券和華安證券等，均被網(wǎng)友提出并購(gòu)相關(guān)問題。
公開資料顯示，國(guó)元證券和華安證券均屬于安徽省，實(shí)控人均為安徽國(guó)資委?？毓晒蓶|分別為安徽國(guó)元金控、安徽國(guó)資運(yùn)營(yíng)控股集團(tuán)，持股分別為28.45%、24.09%。
11月5日，有投資者在互動(dòng)平臺(tái)上向國(guó)元證券發(fā)問，“公司何時(shí)和華安證券合并，以提升公司的實(shí)力”。國(guó)元證券稱，公司與華安證券既是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，又是兄弟單位、合作伙伴，我們?cè)谥T多領(lǐng)域保持著良好合作。雙方保持一種良性的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，有利于雙方共同進(jìn)步、共同成長(zhǎng)。目前，公司未收到上級(jí)主管部門要合并兩家的相關(guān)信息。
隨后，有投資者對(duì)華西證券提問，“市場(chǎng)很早就呼吁你們和西南證券重組合并提升競(jìng)爭(zhēng)力，這次是否會(huì)響應(yīng)國(guó)家政策確保合并重組方案順利通過？”
華西證券回應(yīng)稱，公司如有相關(guān)計(jì)劃，將根據(jù)法律法規(guī)及時(shí)履行信息披露義務(wù)。
據(jù)了解，華西證券和西南證券均屬于同一區(qū)域券商，業(yè)務(wù)高度重合。
此外，有投資者向華創(chuàng)云信提問，“公司子公司華創(chuàng)證券收購(gòu)太平洋的控股權(quán)后，會(huì)把證券資產(chǎn)注入到太平洋嗎，母公司會(huì)不會(huì)剝離證券資產(chǎn)？”截至界面新聞?dòng)浾甙l(fā)稿，上述問題并未獲得華創(chuàng)證券方面回復(fù)。
有投資者向紅塔證券提問，公司實(shí)控股東中國(guó)煙草總公司是否支持旗下云南合和打造成集證券、期貨、銀行等在內(nèi)的一流金控集團(tuán)，是否會(huì)通過并購(gòu)重組打造一流投行？
有投資者向信達(dá)證券提問，“網(wǎng)上傳聞財(cái)政部擬將持有的中國(guó)信達(dá)、中國(guó)長(zhǎng)城和中國(guó)東方三家資產(chǎn)管理公司的國(guó)有股權(quán)將劃轉(zhuǎn)給中央?yún)R金公司，中央?yún)R金的母公司中投公司將負(fù)責(zé)相關(guān)機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)班子的管理，請(qǐng)問這會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成怎樣的影響？”截至目前，信達(dá)證券尚未回應(yīng)。
雖然上述話題成為市場(chǎng)投資者調(diào)侃的玩梗方式，但更多地反映了市場(chǎng)對(duì)于證券業(yè)并購(gòu)趨勢(shì)的關(guān)切。
東吳證券非銀分析師胡翔告訴界面新聞：“從海外證券行業(yè)經(jīng)驗(yàn)來看，業(yè)務(wù)趨于向頭部綜合性券商集中，中小券商只有立足于差異化的特色業(yè)務(wù)才能與之抗衡。目前國(guó)內(nèi)券商業(yè)務(wù)同質(zhì)化明顯，在管理層政策支持下，頭部券商通過并購(gòu)重組做優(yōu)做強(qiáng)，有利于優(yōu)化行業(yè)資源配置，發(fā)揮維護(hù)金融穩(wěn)定壓艙石的作用?！?/p>
中信證券認(rèn)為，關(guān)注并購(gòu)過程中的治理結(jié)構(gòu)局限性和文化兼容性。目前國(guó)內(nèi)中小券商以地方國(guó)資券商為主。截至今年上半年，121家證券公司中48家為地方國(guó)有企業(yè)。地方券商對(duì)地方發(fā)展和資本運(yùn)作發(fā)揮著重要的作用，國(guó)資股東除了經(jīng)濟(jì)效益，還考慮地方稅收、牌照資源、人員安置等問題，通常不會(huì)輕易放棄控制權(quán)。
因此，證券行業(yè)并購(gòu)需要重視治理結(jié)構(gòu)層面，以及并購(gòu)后的整合問題，合并后的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)整合、渠道網(wǎng)點(diǎn)取舍、企業(yè)文化融合、管理結(jié)構(gòu)設(shè)置對(duì)新券商的管理能力和執(zhí)行力均需要重點(diǎn)關(guān)注。證券行業(yè)并購(gòu)進(jìn)程仍是漸進(jìn)式過程。