11月3日，機(jī)器人板塊又開啟“暴走”行情，昊志機(jī)電漲超15%、通力科技漲超12%，中證機(jī)器人指數(shù)漲超3%。昨晚，機(jī)器人政策性利好再次重磅出臺。11月2日工信部發(fā)布《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》，首次指出人形機(jī)器人有望成為繼計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)后的顛覆性產(chǎn)品，并規(guī)劃到2025年在特殊場景取得示范應(yīng)用，到2027年成為重要經(jīng)濟(jì)增長新引擎。繼工信部9月發(fā)布的《人形機(jī)器人揭榜掛帥任務(wù)榜單》后，全產(chǎn)業(yè)再次拔高新“高度”，人形機(jī)器人從1到N的帷幕已拉開。

市場上目前少有的關(guān)注機(jī)器人方向的主動基金——永贏先進(jìn)制造智選基金經(jīng)理張璐強(qiáng)調(diào)：我認(rèn)為《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》是偏提綱挈領(lǐng)的一個文件，為行業(yè)后續(xù)發(fā)展明確了一些方向和時間點(diǎn)。一是、把人形機(jī)器人和計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)、新能源車等科技產(chǎn)品并列；二是、明確時間點(diǎn)，2025年確保核心部件安全有效供給，2-3家有全球影響力的公司；2027年構(gòu)建具備國際競爭力的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，綜合實(shí)力達(dá)到世界先進(jìn)水平；三是、提出了3個重點(diǎn)產(chǎn)品方向：整機(jī)、基礎(chǔ)部組件、軟件創(chuàng)新；四是、提出了幾個場景應(yīng)用：服務(wù)特種領(lǐng)域、3C&汽車制造、醫(yī)療及家政。從產(chǎn)業(yè)周期角度來看，人形機(jī)器人從1到N的帷幕已拉開，我會繼續(xù)聚焦機(jī)器人賽道，繼續(xù)關(guān)注人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的“雙核心”優(yōu)質(zhì)公司——供應(yīng)鏈的核心環(huán)節(jié)、擁有核心技術(shù)。另外有“腦”的機(jī)器人（智能化水平較高）也是焦點(diǎn)，AI技術(shù)或成為“具身智能”人形機(jī)器人廠商的技術(shù)護(hù)城河。靜候?qū)儆谌诵螜C(jī)器人的星辰大海。

本次政策與工信部9月發(fā)布《人形機(jī)器人揭榜掛帥任務(wù)榜單》遙相呼應(yīng)，中金認(rèn)為《人形機(jī)器人揭榜掛帥任務(wù)榜單》差異點(diǎn)在于：1）從強(qiáng)調(diào)基礎(chǔ)技術(shù)發(fā)展到強(qiáng)調(diào)技術(shù)集群發(fā)展，2）從強(qiáng)調(diào)基礎(chǔ)零部件發(fā)展到強(qiáng)調(diào)零部件、整機(jī)、平臺等共同發(fā)展；3）從關(guān)注技術(shù)發(fā)展到關(guān)注產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系及檢測驗(yàn)證能力全方位發(fā)展。

近期機(jī)器人主要催化來自某微特電機(jī)龍頭人形機(jī)器人量產(chǎn)進(jìn)度超預(yù)期，管宣稱預(yù)計(jì)Tbot明年下半年開始小批量量產(chǎn)(每周1000臺)，25年開始正式量產(chǎn)。除市場最關(guān)注的T鏈外，近期全球龍頭的主機(jī)廠、應(yīng)用商等都在發(fā)生積極變化。比如小鵬的PX5，耗時僅5月下硬件架構(gòu)、步態(tài)和運(yùn)控算法已較為成熟；10月亞馬遜宣布在倉庫中測試用于搬運(yùn)的雙足機(jī)器人Digit；近日上海也發(fā)布《機(jī)器人行動方案》，到2025年建設(shè)人形機(jī)器人制造業(yè)創(chuàng)新中心、通用機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究院等，人形機(jī)器人賽道可謂“多箭齊發(fā)”。展望四季度仍有很多催化值得期待，TeslaOptimus11月將進(jìn)行行走測試；小米、優(yōu)必選等公司將發(fā)布新品；毋容置疑的是最強(qiáng)的催化降來自全球矚目的特斯拉AIday，Optimus或?qū)⑷娴匕趿料唷?/p>

機(jī)器人的閃耀登場遠(yuǎn)不止解放雙手那簡單，無論從情感陪伴還是物理支持都將全方位賦能人類的生活。機(jī)器人從0到1的革命中，特斯拉創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官馬斯克多次闡述愿景：未來人類和人形機(jī)器人的比例將不止是1：1，未來人形機(jī)器人可能超過人類數(shù)量，滲透率的天花板高且想象空間大。永贏基金先進(jìn)制造基金經(jīng)理張璐多次強(qiáng)調(diào)：人形機(jī)器人相較于其他行業(yè)壁壘較高，涉及到多學(xué)科的融合、軟硬件的協(xié)同，所以對入局的玩家資金、技術(shù)、資源整合都有相對較高的要求。而且產(chǎn)業(yè)鏈從上游到核心零部件和系統(tǒng)零部件，到中游的機(jī)器人本體和系統(tǒng)集成，到下游的終端應(yīng)用，產(chǎn)業(yè)鏈長且復(fù)雜。機(jī)器人，可能是未來不可多得的,如同當(dāng)年消費(fèi)電子中蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、特斯拉電動車產(chǎn)業(yè)鏈——現(xiàn)象級的長坡厚雪大賽道，人形機(jī)器人的星辰大海將帶來屬于新時代的投資機(jī)遇。