10月12日，A股在重磅利好下迎來(lái)反彈。截至13時(shí)49分，中證紅利ETF(515080)漲0.95%，一度漲1.09%，午后擴(kuò)大漲幅。成分股新鋼股份、武進(jìn)不銹、中國(guó)太保、華新水泥、渝農(nóng)商行、鄂爾多斯?jié)q幅居前；交投活躍，換手率達(dá)4.51%，成交額約1.7億。

分析指出，紅利策略是一類(lèi)相對(duì)獨(dú)立于牛熊的長(zhǎng)期策略?？v觀歷史上紅利風(fēng)格的表現(xiàn)，“高股息”+“低估值”是這類(lèi)策略的表征，這一特性也致使投資者將紅利風(fēng)格認(rèn)為是熊市中的防御策略。但回顧歷史，2012年之前紅利風(fēng)格大多和市場(chǎng)同步；2012年后紅利風(fēng)格持續(xù)穿越牛熊，熊市不再是紅利策略占優(yōu)的必要條件，牛市和震蕩市中，紅利策略也有可能跑贏市場(chǎng)。

宏觀利率下行，紅利策略具備“基石資產(chǎn)”的價(jià)值。究其根本，當(dāng)前A股具備配置紅利策略的新變化與長(zhǎng)期動(dòng)能。第一，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，確定性機(jī)會(huì)的溢價(jià)抬升。第二，紅利資產(chǎn)更符合低利率時(shí)期的資產(chǎn)配置需求。一方面，隨著居民財(cái)富的增加，穩(wěn)健配置需求在增加；另一方面，全社會(huì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益回報(bào)下降，紅利資產(chǎn)相對(duì)吸引力在上升。

最后，2022年A股市場(chǎng)分紅保持較高增速，且分紅上市公司數(shù)量占比高，具備較強(qiáng)的紅利投資基礎(chǔ)，但在分紅持續(xù)性方面仍與發(fā)達(dá)市場(chǎng)存在一定差距。趨勢(shì)上看，A股上市公司分紅行為持續(xù)改善，背后原因或有：一、經(jīng)濟(jì)增速放緩階段，大量行業(yè)的成長(zhǎng)空間變小，行業(yè)出清后，龍頭的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性上升，投資意愿下降，分紅意愿上升；二、近年來(lái)鼓勵(lì)上市公司分紅的政策不斷出臺(tái)。

資料顯示，中證紅利ETF(515080)成立近四年以來(lái)年化回報(bào)超15%；場(chǎng)外投資者可借道聯(lián)接基金（聯(lián)接A：012643；聯(lián)接C：012644；聯(lián)接E：016363）參與。