2023年，納指“神話”又回來(lái)了。但其實(shí)，放眼整個(gè)海外市場(chǎng)，今年表現(xiàn)很好的還有一個(gè)小眾板塊，同樣漲幅領(lǐng)跑全球，那就是越南。

自2023年開(kāi)年至今，越南VN30指數(shù)漲幅達(dá)25%以上，在全球主要股指里排名靠前，非?！跋恪保▊渥⒁?jiàn)注①）。那么，這樣的上漲幅度，越南憑什么能做到？今天我們就來(lái)聊聊這個(gè)小眾但有效的投資機(jī)會(huì)。

越南國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速領(lǐng)先，摸著中國(guó)過(guò)河成績(jī)突出

如果要一句話形容越南，“15年前的中國(guó)”是比較合適的。坊間流傳，中國(guó)摸著石頭過(guò)河，越南摸著中國(guó)過(guò)河。

我國(guó)從1978年開(kāi)始改革開(kāi)放，越南則從1986年進(jìn)行“革新開(kāi)放”，主要思路也同樣是制定政策吸引外資，把國(guó)內(nèi)廉價(jià)勞動(dòng)力和政策優(yōu)惠的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到極致。有一說(shuō)一，越南抄作業(yè)抄得挺成功的。

與改革開(kāi)放初期的中國(guó)一樣，越南也主要發(fā)展出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，而越南由于具備大部分國(guó)土臨海、地處東南亞地區(qū)中部等特點(diǎn)，“出口導(dǎo)向”的程度更深。以出口強(qiáng)度數(shù)據(jù)來(lái)看，越南近年來(lái)出口強(qiáng)度不斷提高，到2021年已經(jīng)高達(dá)90%。

目前，越南已經(jīng)是紡織品、服裝、鞋類和主要國(guó)際品牌電子產(chǎn)品的主要生產(chǎn)國(guó)之一，例如三星最大的海外生產(chǎn)工廠就在越南，這個(gè)工廠生產(chǎn)了三星品牌一半以上的手機(jī)；樂(lè)高也在越南建立了亞洲第二家制造廠，還有耐克、蘋(píng)果，等等。尤其是2022年，全球總需求下降，供應(yīng)鏈斷裂，全球貿(mào)易受到極大沖擊，但越南的商品出口成交額仍相比2021年大幅增長(zhǎng)，越南制造在國(guó)際市場(chǎng)的占比持續(xù)擴(kuò)大。

與之相對(duì)應(yīng)，越南的貿(mào)易額增速非常顯著，最近十年，越南進(jìn)出口總額從2012年的2289億美元增長(zhǎng)至2022年的7325億美元，年均復(fù)合增速超過(guò)12%。根據(jù)世界貿(mào)易組織（WTO）排名，越南連續(xù)躋身全球進(jìn)出口額最大的30個(gè)國(guó)家和地區(qū)之列。

再加上越南政局基本穩(wěn)定、政府不斷進(jìn)行市場(chǎng)化改革，這些直接帶動(dòng)了越南經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的爆發(fā)。比如2022年，越南國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速8%，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中排名非?？壳埃硗庠诜揽厍暗氖?，越南國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速也都在5.5%以上。有一個(gè)數(shù)據(jù)更加直觀：從2000年到2022年間，越南國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值總量累計(jì)增長(zhǎng)了1211%！

越南國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速（數(shù)據(jù)來(lái)源：越南國(guó)有關(guān)部門(mén)）

股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，越南股市也展示出了勃勃生命力。在過(guò)去10年里，胡志明指數(shù)從不到500點(diǎn)上漲至如今的1200點(diǎn)附近，漲幅約150%。尤其是2020年越南公共衛(wèi)生防控較早受到控制，越南股市創(chuàng)下了漲幅跑贏全球90%的市場(chǎng)指數(shù)的佳績(jī)，2023年隨著外部不利因素改善，又實(shí)現(xiàn)了超過(guò)25%的靚麗漲幅。

“15年前的中國(guó)”后續(xù)成長(zhǎng)空間仍然巨大

復(fù)盤(pán)中國(guó)自改革開(kāi)放至21世紀(jì)初的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)奇跡，主要路徑是，因?yàn)槟贻p人多、勞動(dòng)力成本低，加上極具吸引力的政策背景，加工出口飛速發(fā)展；為此，大量的人從農(nóng)村進(jìn)城，在巨量人口居住需求的帶動(dòng)下，房地產(chǎn)高歌猛進(jìn)了20年，也推動(dòng)了銀行業(yè)和各類基礎(chǔ)設(shè)施的大發(fā)展。

那么越南呢？目前，越南的年齡中位數(shù)在32歲左右，城鎮(zhèn)化率不到42%。這兩個(gè)數(shù)據(jù)都相當(dāng)于中國(guó)21世紀(jì)初，大概零三零四年的水平，還有很大的增長(zhǎng)空間。而根據(jù)越共十三大報(bào)告，越南2021年-2025年間人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值要達(dá)到4700-5000美元，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)6.5%-7%。

當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)發(fā)展還需要錢(qián)，越南恰好不缺錢(qián)。2022年，越南吸引的外商直接投資增量有224億美元，像李嘉誠(chéng)、蘋(píng)果、耐克都重金入局了。越南統(tǒng)計(jì)總局表示，2022年有108個(gè)國(guó)家和地區(qū)在越南投資，其中，新加坡以近64.6億美元的總投資額居首，占越南總投資額的23.3%。韓國(guó)以近48.8億美元排名第二。日本以超過(guò)47.8億美元的總注冊(cè)投資額上升到第三位，占總投資額的近17.3%。其次是中國(guó)、中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣……

當(dāng)下的越南，無(wú)疑站在了又一次全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的風(fēng)口。上世紀(jì)中葉以來(lái)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移從日本到亞洲四小龍?jiān)俚街袊?guó)大陸，形成雁型模式。到如今，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，我國(guó)已經(jīng)走過(guò)了低附加值加工出口的階段，“全球代工”、“世界工廠”的下一站，就是越南。借著人口紅利，接受產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、帶動(dòng)城鎮(zhèn)化發(fā)展，越南經(jīng)濟(jì)騰飛的還有更多想象空間。

這么來(lái)看，越南可能會(huì)復(fù)制中國(guó)奇跡，我們可以帶著15年的領(lǐng)先經(jīng)驗(yàn)，降維投資。不過(guò)，直接入場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)比較大，囿于各類信息差，無(wú)法準(zhǔn)確判斷越南的情況，買基金就是一個(gè)比較好的選擇。目前國(guó)內(nèi)唯一一只投資越南的基金——天弘越南市場(chǎng)（A：008763C：008764），就給了投資者一個(gè)便利的入局機(jī)會(huì)。

這只基金主要參照越南的VN30指數(shù)成分股進(jìn)行投資，它相當(dāng)于越南的上證指數(shù)，主要買的是銀行、地產(chǎn)、工業(yè)制造等行業(yè)龍頭，這些正是城鎮(zhèn)化率高速提升過(guò)程中最為受益的板塊，也正是中國(guó)證券市場(chǎng)初期為投資者帶來(lái)可觀回報(bào)的領(lǐng)域。今年以來(lái)，天弘越南市場(chǎng)基金漲幅超過(guò)25%（備注見(jiàn)注②），并且截至目前，這只基金有70%以上的投資者都實(shí)現(xiàn)了正收益?。▊渥⒁?jiàn)注③）

如果不在越南、又想分享市場(chǎng)紅利，還想適當(dāng)降低風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇天弘越南市場(chǎng)基金（008763），讓專業(yè)機(jī)構(gòu)幫你打理境外市場(chǎng)投資，支付寶搜“越南”即可查看詳情。支付寶-財(cái)富、天天基金和天弘基金APP等各銷售渠道有售。

①越南VN30指數(shù)近五年收益：-12.36%（2018），2.82%（2019），21.81%（2020），43.42%（2021），-34.55%（2022）。

②數(shù)據(jù)截至2023年8月11日，數(shù)據(jù)已經(jīng)托管行復(fù)核，完整業(yè)績(jī)見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)提示。

③數(shù)據(jù)來(lái)源天弘基金大數(shù)據(jù)中心，70%正收益率的意思為：截至2023/8/11，天弘越南市場(chǎng)基金共有70%用戶持倉(cāng)收益率大于等于0，保有用戶數(shù)為31.23萬(wàn)人，該數(shù)據(jù)不包含已贖回用戶。